" Tänk er att Swedbank lovat sina kunder att få runt 7 procents ränta på ett särskilt konto. De får ta ut pengarna när de vill. Det skulle vara ett mycket attraktivt erbjudande för de flesta.

Men för att Swedbank skulle kunna leverera denna ränta, behöver de låna ut de insatta pengarna till SEB. De gör i sin tur investeringar med högre risk med syfte att tjäna mer än de 7 procenten. Mellanskillnaden delas mellan bankerna – och alla är glada.

Sedan händer något.

Det visar sig att SEB förlorat de insatta pengarna och vägrar betala tillbaka dem. Swedbank blir förbannade. Swedbanks kunder blir också förbannade – för deras pengar är nu borta, och de förstod inte ens att SEB hade dem från början. Vems fel är det egentligen?

Detta är precis vad som har hänt, fast det har ingenting med svenska banker att göra.

Swedbank är i det här scenariot Gemini – en börs för kryptovalutor som är startad av Cameron och Tyler Winklevoss, kända från filmen The Social Network. På andra sidan finns Genesis Global, en handelsplattform för krypto som ägs av konglomeratet Digital Currency Group (DCG). Tvillingbröderna Winklevoss är de senaste av en lång rad profiler som hamnat i kris efter stormarna i branschen under 2022.

Totalt saknas omkring 9 miljarder kronor från runt 340 000 av Geminis kunder – och det är dålig stämning överlag.

Winklevoss-bröderna säger sig ha försökt lösa situationen direkt med DCG:s vd Barry Silbert. Men när de diskussionerna strandade tog de till Twitter och skrev öppna brev i stället. Silbert hävdar att de inte är skyldiga Genesis några pengar förrän 2032.

Läget är låst, och man kan ana en lätt desperation i luften.

Bråket säger en hel del om läget på marknaden för kryptovalutor överlag. I jakten på snabb och hög avkastning har det tagits stora risker, men som inte alltid synts när alla kurvor pekade uppåt.

För sina egna kunder beskrev Gemini att de låntagarna som de jobbade med var ”utvärderade med vårt ramverk för riskhantering”. Så kan det ha varit, men när 9 miljarder kronor försvinner kanske det ramverket i sig skulle behöva en egen utvärdering.

Likt finanskrisen 2008 är handeln av många kryptovalutor sammanlänkade på ett vis som inte är tydligt för enskilda individer. Krascherna i kryptobolagen FTX, Blockfi, 3AC och Celsius påverkade hela branschen på flera nivåer.

Mycket valuta gick upp i rök, vilket ledde till direkta förluster, då de var handelspartners med varandra. Krascherna ledde till att kurserna för många kryptovalutor dök kraftigt, vilket innebar att befintliga tillgångar var mindre värda.

Slutligen urholkades förtroendet för hela branschen, när alla började fundera på om deras pengar egentligen var säkra.

Enligt Forbes har den största kryptobörsen Binance sett utflöden på 125 miljarder kronor de senaste två månaderna. Det börjar likna en bankrusning – men transparensen är så låg att det är svårt att veta exakt.

För bröderna Winklevoss är detta andra gången de är i blåsväder.

De hävdade nämligen att de hade ursprungsidén till Facebook. Då var de studenter på Harvard och tog in en lovande kodare vid namn Mark Zuckerberg för att hjälpa till. Zuckerberg hade egna planer för ett slags socialt nätverk – och resten är historia. Bråket slutade med en uppgörelse där bröderna fick 65 miljoner dollar i kontanter och aktier i Facebook.

Dessa pengar investerade de sedan i en lång rad projekt, varav mycket i just kryptovalutor, via bolaget Winklevoss Capital. Det blev en nystart för bröderna, och de framställdes sig själva som seriösa och visionära entreprenörer på en ny och jungfrulig marknad.

I en artikel på deras sajt från 2020 skriver de hur priset på Bitcoin kan komma att bli runt 500 000 dollar. I skrivande stund är priset strax under 17 500 dollar. Läser man vidare i beskrivningen av bolaget skriver de att “de som vågar misslyckas storligen, vågar också uppnå saker storligen”.

Winklevoss-bröderna är kanske vana vid turbulens omkring dem vid det här laget. Men när 9 miljarder kronor försvinner är det tveksamt om Geminis kunder känner likadant."