" Ledningen i Peking, normalt sett känd för stabilitet och långsiktigt planerande, har tillsynes tappat kontrollen över virusutvecklingen. Protester har rasat med krav på president Xi Jinpings avgång – något som inte setts sedan demokratidemonstrationerna 1989. Regeringens främsta uppgift är nu att återvinna kontroll.

Fokus kommer ligga på ekonomisk återhämtning, och investerare kommer leta efter ledtrådar om vad regeringen gör för att stabilisera den krisande fastighetsmarknaden och återskapa förtroende bland konsumenterna. Det kommer inte vara enkelt. Året kommer troligen inledas med att viruset sprider sig som en löpeld då regeringen släppt på nolltoleransen, och att folk håller sig inomhus och företag och fabriker skär ner på verksamhet. Men många bedömare spår att en återhämtning står för dörren när kaoset lagt sig.

63-årige Li Qiang, en av Xi:s närmaste bundsförvanter, väntas utses som premiärminister under den nationella kongressen i mars och därmed bli överhuvud för landets ekonomiska planering. Li är medlem i Pekings högsta styrande organ, politbyråns ständiga utskott, och har hållit flera tal under senaste tiden om hur regeringen ska stödja den ekonomiska utvecklingen.

I och med låg inflation väntas centralbanken och regeringen ha utrymme för fler penning- och finanspolitiska åtgärder under året. Kinas BNP väntas växa med 5,5 procent under 2023, men falla tillbaka till ökning på 4,5 procent 2024, enligt franska banken Natixis.

Landet står inför framför allt fyra stora utmaningar: omfattande virusspridning, fortsatt kris på fastighetsmarknaden, försämrad likviditet för lokalregeringar och eskalerande konflikt med Washington – alla allvarliga och svårlösta.

Bedömare varnar för att nya protester kommer bryta ut med ökad kritik mot regeringen. Peking kan därför komma att köra propaganda- och censurmaskinen på högvarv för att övertyga befolkningen att situationen är under kontroll, något som kommer skapa ökad osäkerhet om offentliga uppgifter och statistik.

På de kinesiska börserna väntas fortsatt osäkerhet, men många bedömare spår köpläge – bland annat i internetbolag. E-handelsjätten Alibaba har backat 26 procent under det senaste året, och internetfirman Tencent har fallit över 30 procent. Bedömare spår att myndigheterna kommer hålla internetbolagen hårt kopplade, men att regleringar blir mer förutsägbara och att bolagens tillväxt kommer öka igen.

”Vi har positiv syn på internetsektorn för 2023 då samhället öppnas upp och konsumenthumöret förbättras”, skriver investmentbanken Jefferies i en analys.

Hongkongbörsens index för fastlandskinesiska bolag backade mer än 20 procent under 2022, och bedömare menar att det finns utrymme för rekyl.

I Kina kommer året troligen avslutas bättre än det inleddes, men det kommer bli en turbulent resa."