" Minns du hur smärtsamt det var senast det hände? Få gör det. Det skedde nämligen 1932. Den gången var placerarna redan inför raset mörbultade efter börskrasch i New York 1929, depression och tre års börsnedgång. Så hittas tändstickskungen Ivar Kreuger död den 12 mars 1932, hans tändsticks- och finansimperium kraschar och drar med sig börsen ned i djupet.

Där är vi inte, även om Swedish Matchs tändstickor är på väg bort igen. Ändå känns skillnaden mellan det euforiska postpandemiska 2021, då börsen steg med 39 procent inräknat utdelningar, och årets sura inledning, då SIXRX har backat med 27,9 procent, som det.

U-svängen är total. Fred har blivit krig och rusande energipriser. Den ”tillfälliga” inflationen har visat sig vara mer ihärdig. Den sömniga obligationsmarknaden har efter 30 år blivit det spöke som den en gång var. Centralbankerna, som har strösslat med billiga pengar, har tvingats krypa till korset, höjt sina styrräntor och krympt sina balansräkningar för att mota våra inflationsförväntningar. Tron på en utdragen högkonjunktur har förbytts i rädsla för att räntehöjningarna och inflationen ska ge oss recession och den sämsta av världar – stagflation. Aktieplacerarna – i fjol höga på tillväxtbolag, förvärv, investmentbolag och fastigheter – har i år flytt till bolagen som förväntas klara sämre tider bäst.