Ryssland vill ha en ny säkerhetsordning i Europa men Moskvas krav är alldeles för långtgående för USA och Nato. Veckans diplomatiska samtal har hittills inte gett Vladimir Putin egentligen något han är nöjd med.
Några genombrott väntas heller inte under det sista mötet under torsdagen, denna gång med den Europeiska säkerhets och samarbetsorganisationen OSSE, som värd. Där deltar också för första gången Ukraina.
Vladimir Putins talesperson Dmitrij Peskov har sagt att Moskva kort därefter kommer att bestämma sig om det är någon idé att fortsätta med diplomatin och samtalen.
Putin varnade i december för ”militära och tekniska åtgärder” om Ryssland inte får sin vilja fram. Han har också flera gånger gjort klart att han anser att Ukraina egentligen inte är någon riktig nation, utan ingår i den storryska familjen.
Så inte undra på att oron är stor. Ingen utomstående vet vad Vladimir Putin är beredd att göra.
Enligt tyska Bild lyckades CIA redan i höstas snappa upp Rysslands ”maximum plan” för Ukraina, en fullskalig invasion. USA varnade sin europeiska allierade kort därefter.
Ryssland har i dag cirka 100 000 soldater samlade vid gränsen mot Ukraina. Det anses dock inte räcka för en fullskalig invasion, om det nu är avsikten.
– Det kommer i så fall att bli en invasion av ungefär samma omfattning som USA:s invasion av Irak 2003, med någonstans mellan 150 000 och 200 000 soldater, säger Fred Kagan vid American Enterprise Institute till the Guardian.
Kagan tror att Ryssland kan ha den styrkan på plats mot slutet av januari om Putin så önskar. Sedan kan han inte vänta så värst mycket längre.
Ett anfall bör komma under vinter när stridsvagnar och andra fordon enklare kan röra sig över den stelfrusna marken. Ukrainas fält förvandlas till leriga, svårframkomliga fält under våren.
Om Ryssland verkligen går till ett massivt anfall med mål att erövra huvudstaden Kiev, så talar vi om den största internationella konflikten sedan Irak-kriget och det största militära operationen i Europa sedan andra världskriget.
Huvudmålet lär i så fall bli att erövra Ukrainas huvudstad Kiev. Enligt den plan som Bild Zeitung ska ha läst tänker den ryska militären undvika direktattack och i stället omringa staden.
Ett sådant scenario blir enklare att genomföra om Ryssland även kan använda Belarus som bas. Kiev ligger i norra Ukraina, vid den stora floden Dnjepr.
Det är också möjligt att en storrysk offensiv skulle stanna vid Dnjepr som flyter från norr till söder ungefär vid mitten av landet, och nöja sig med de östra delarna av landet där många av invånarna har ryska som modersmål och traditionellt varit mer sympatiskt inställda till Moskva.
Säkert är att Ryssland är militärt överlägset Ukraina. Men en före detta förvarsminister i Ukraina säger till the Guardian, att ukrainarna - precis som i Irak - kommer att övergå till gerillakrigföring i stället.
Det vet rimligen Vladimir Putin. Så ja, en invasion är genomförbar, men är priset värt det på sikt? Han kommer också att betala ett högt finansiellt pris, det har USA gjort klart, men sånt har inte skrämt honom förr.
Det troligare är dock - om det blir militära aktioner - att Ryssland begränsar omfattningen. Det finns flera varianter.
Den minst aggressiva skulle vara att Ryssland formellt annekterar de områden i östra Ukraina som ryska separatister redan i dag kontrollerar. Ryssland annekterade halvön Krim redan 2014.
Putin kan också vilja utvidga detta område. Som att exempelvis erövra kustområdet fram till just Krim-halvön med bland annat staden Mariuopol där fronten nu går. Krim förbinds i dag med Ryssland via bara en nybyggd bro.
Och om vi börjar höra Putin åter tala om Novorossija - Nya Ryssland - så finns risken att han går än längre och erövrar hela Ukrainas kust mot Svarta havet, inklusive storstaden Odessa.
Detta område erövrades av Katarina den Stora på 1700-talet och befolkades av ryssar. Området kallades Novorossija och Putin talade om det efter annekteringen av Krim.
Även sådana här begränsade aktioner kommer dock att mötas av omfattande sanktioner. Men det är förstås möjligt för Ryssland att straffa Ukraina utan militära anfall, som med cyberattacker och annan typ av hybridkrigföring.
Det blir dock svårt för Putin att bara vika ner sig utan att ha fått något i retur för sin maktdemonstration och uppladdning. Det är en oroväckande ingrediens med det höga tonläget i Moskva.
Så när ”händer ” något? Bara Putin och hans närmaste vet, om ens de gör det själva för tillfället.
Men 4 februari kan ju vara ett datum att ha koll på. Då invigs Vinter OS i Peking och världens blickar riktas dit.
Det var den 8 augusti 2008 som Ryssland gick till anfall mot Georgien. Samma dag invigdes Sommar OS i Peking.
