I dag är en viktig dag för Ericsson. Nu på morgonen presenterades rapporten för första kvartalet. Senare på förmiddagen inleds förhandlingarna i Förvaltningsrätten i Stockholm angående Post- och telestyrelsens beslut att stoppa konkurrenten Huawei från att sälja 5G-utrustning till de svenska operatörerna.

Om rapporten kan vi konstatera att Ericsson fortsätter att gå bra. Vinsten steg med 32 procent till 3,2 miljarder kronor. Till SR Ekonomiekot sa vd Börje Ekholm att ”Vi har fortfarande en bit på väg till våra långsiktiga mål, men vi går åt rätt håll”.

Det är förhandlingarna i Förvaltningsrätten som är bekymret – av skäl som inte är helt intuitiva. Ericsson vill absolut inte att Huawei stängs ute från den svenska marknaden.

PTS argument är att det finns en påtaglig risk att den kinesiska regeringen kommer att utnyttja Huaweis utrustning för att spionera på Sverige. Myndigheten följer efter kolleger i bland annat USA, Storbritannien och Frankrike som också stoppat det kinesiska företaget.

Ericssons bekymmer handlar om något helt annat.

När det gäller USA och Storbritannien tjänar Ericsson på att slippa en tuff konkurrent. Men i Sverige är läget annorlunda. Det finns ganska små vinster för Ericsson med att slippa Huawei på den lilla hemmamarknaden.

I andra vågskålen finns risken att Kina hämnas om landet anser att Sverige gynnar sitt "eget" telekomföretag på den kinesiska konkurrentens bekostnad.

Redan när PTS kom med sitt beslut i januari i år rapporterade den regeringstrogna tidningen Global Times om inte alltför inlindade hot från Peking. Enligt tidningen kommer den kinesiska regeringen att ”vidta alla nödvändiga åtgärder” för skydda kinesiska intressen.

Risken är påtaglig att Kina svarar med att stoppa Ericsson från att sälja till de kinesiska operatörerna.

Att klädjätten H&M bojkottades i Kina på grund av en gammal protest mot misstänkt tvångsarbete i provinsen Xinjiang, visar att hotet måste tas på allvar.

Det är stora pengar som står på spel.

Första kvartalet i år kom 13 procent av Ericssons försäljning från Nordostasien, där Kina är den i särklass största marknaden. Utan försäljningen till operatörer i Kina skulle företagets tillväxt på 10 procent (justerad för valutakursförändringar) under första kvartalet sannolikt förbytas i en krympande omsättning.

H&M valde att backa från kritiken med ett uttalande som inte nämner mänskliga rättigheter med ett ord, utan som i stället hyllar den kinesiska textilindustrins ”enorma framsteg”.

Ericssons vd Börje Ekholm har aktivt lobbat för att Huawei ska få vara kvar i Sverige. Han ska enligt uppgifter i DN i en SMS-konversation med handelsminister Anna Hallberg (S) till och med ha hotat med att Ericsson kan komma att flytta sitt huvudkontor från Sverige, om konflikten mellan de båda länderna hotar företagets affärer i Kina.

I vd-ordet i kvartalsrapporten nämner Börje Ekholm inte konflikten med ett ord, men han medgav under morgonens analytikerkonferens att det finns en riks att Ericsson kan påverkas i den kommande 5G-auktionen i Kina.

Frågan är om det räcker att Ericsson-chefen markerar att han är på Huaweis sida. Kinas ledare är inte vana att se en tydligt skillnad mellan näringslivet och regeringen. Om beslutet att kicka ut Huawei från Sverige står sig i domstol, finns risken att Kinas regering svarar med samma mynt för att statuera exempel.

Resultatet kan bli att Ericsson vid kommande kvartalsrapporter i stället för tvåsiffrig tillväxt visar krympande omsättning – eller att Ekholm gör allvar av sitt hot att lämna Sverige."