Som vi har sagt otaliga gånger nu, så är det Deutsche som håller Tyskland nere i skuld.

Så mellan skål och vägg blir det exakt som vi har sagt hela tiden.

Alltså Tyskland ignorerar alla bankregler och föreskrifter och bail -in - out Deutsche och för den till statligt ägande / skydd -. Kalla det vad du vill.

Därvid river man helheten av EU: s politik när det gäller bail outs, statsskulder och åtstramning. Där i den punkten då alla tyska krav på budgetdisciplin har påtvingats Grekland, Irland, Portugal, Spanien och Italien? Bundesbank, Berlin och ECB skulle inte ha någon myndighet kvar alls. Varje land skulle ha ett grönt ljus för att göra samma sak för sina nationella nationella banker.

Det skulle vara slutet Europa experimentet. Eller så måste det europeiska systemet försöka att fortsätta utan Tyskland. Och det kan bara ske om alla skulder till Tyskland förkastades.

Jag inser allt detta kan låta som spekulationer. Men Deutsche har förlorat 90% av sitt värde. Endast RBS har förlorat mer. Deutsche har 7000 rättsfall mot sig. Frau Merkel förlorar sitt grepp, Brexit skakade förtroendet för de självbelåtna styrande i Euroland och Madame Marine Le Pen vill driva Frankrike till att göra samma sak.

Och ovanpå det, allt om ingenting alls som har fastställts ekonomiskt. Det finns mer skuld, mer inflytande, mer och mer likviditet uppnår mindre och mindre, räntorna är negativa, pensioner kommer ingenstans, försäkringsbolag ökar riskerna även när de är rädda för vad det kommer att göra med dem när nästa kris slår till och regeringar är alla, var och en av dem, i full färd med att förbereda sina väpnade styrkor för utbredda oroligheter Som de själva arrangerar för att kunna införa mer repressiv lagstiftning.