Nikkei rapporterar att BOJ har reserverat 450 miljarder yen ($ 4070 miljoner) för året som slutade i mars. Beloppet kommer att bli känt när BOJ släpper bokslutet så tidigt som nästa vecka. det är uppenbarligen mycket bråttom nu. Det sätt på vilket BOJ förbereder sig för förluster är underhållande: det härrör från ränteintäkter från obligationer den äger så den kan reservera för kapitalförluster på samma obligationer när priserna faller.

Om och när BOJ drar sig tillbaka från marknaden, kommer den därför att möta en dubbel våg av risker: hotet om stigande obligationsräntor och en lika stigande yen, i en global riskflykt. Åtminstone i början: när sedan BOJ förlorar all trovärdighet, kommer yenen upplösas, vilket har varit den långvariga tesen eftersom den helt enkelt är överskuldsatt, när Japan äntligen släpper loss hyperinflation för att ta itu med sin massiva skuldbörda.

Det är alltså en annan sak helt om BOJ någonsin faktiskt kommer att följa upp med "slut penningpolitiska lättnader politik." Om de senaste 8 åren har visat något mycket tydligt, är det att centralbankerna helt enkelt inte kan undkomma virveln av QE, ZIRP och nu NIRP. Om något, kommer mer lättnader tillsättas under de kommande åren efterhand som globala räntor vänder allt mer ner i negativt territorium.

I själva verket, enligt alla tänkande bedömare, långt ifrån att minska QE, Japans nästa drag kommer att vara en insats av terminala lättnader i form av helikopter pengar.

För nu, dock inte sen, låt den senaste Nikkei försöksballongen spela ut sin roll.