Från slutet av förra månaden, i vad uppgick till ett tyst medgivande av att ingenting fungerar, Så konstaterade vi ännu en gång igår:

"Riksbanken har inget magiskt trollspö. Fem ord uttalade av Mervyn King som sammanfattar hans och Marvin Goodfriends analys.

Det går inte att mekaniskt styra inflationen, säger alltså Merwyn King.
– Penningpolitik är ingen naturvetenskap, det finns inga naturlagar som säger hur styrräntor, inflation och arbetslöshet exakt hänger samman, det är inte som att vrida på termostaten för att öka värmen, säger Mervyn King.

Det globala finansiella systemet har blivit farligt instabilt och står inför en lavin av konkurser som kommer att bli en prövning för den sociala och politiska stabiliteten.
Det sade William White, tidigare chefekonom vid BIS och numer verksam vid OECD, i en intervju med Daily Telegraph vid World Economic Form i Davos.
"Läget är värre än det var 2007. Vår makroekonomiska ammunition för att bekämpa nedgångar har i stort sett redan använts upp", sade han.

Med andra ord är det förtroende som hela systemet bygger på, nu funktionsmässigt brutet och går inte att återupprätta eftersom det saknas mekanisk koppling." Så när det gäller att dra Japan ur sina årtionden av långsint stint stirrande ner i den deflationistiska avgrunden så antog BOJ negativa räntor ändå. Ja vad skall en stacka fattig flicka göra...

Haruhiko Kurodas drag att störta Japan ner i NIRP - twilight zonen (där banken ansluter sig till till de förlorande illusionisternas skara Danmark, Sverige, Schweiz, och hela Europa) kommer precis när som BOJ tar sig effektivt ut ur rummet när det gäller att genomföra ytterligare QE. Centralbanken är nämligen redan i full färd med att tjäna pengar på helheten av bruttot på JGB emissioner och är vidare på väg för att äga nästan hela den japanska aktiemarknaden.

Kort sagt, det finns inget kvar att köpa. Allt som kan mätas i pengar utan att helt bryta / bli uppenbart snedvridande för marknader har redan monetariserats och ändå förblir inflationen envist låg. Kan det möjligen vara så att den ackumulerade räntekostnaden trots allt existerar och spelar en roll i detta

Så, i ett sista desperat försök att ge gnista till Japan som måste träffa den svårfångade 2% inflationsmål gick Kuroda full NIRP framåt. Därefter han lovade att ta räntorna ännu längre ner i negativt territorium vid behov, en förklaring som för ett år sedan skulle ha varit bra för en skarp rättvisa och ett carrytrade skapande USDJPY rally, men som nu, likt andra centralbankschefers käkbenssprattel, har en marknadshalveringstid av cirka en timma.

Naturligtvis är det inte bara deflations impulser som Japan kämpar för att bekämpa. Det finns också märkligt nog en ihållande brist på löneökningar....Naaaaawh.

Kanske ändå det är på så vis att inflation kommer från det latinska ordet inflare...