Bankprosa om verkligheten
Så i ljuset av att centralbankspaladinen Dråplige Draghe numera erkänner att "mooaaaarrr QE" och sedan länge glömda höga nivåer av ZIRP övergick till NIRP och har misslyckats. Här är hur ECB chefen försöker förklara bort idén med att centralbankens stimulans är oförenlig med finanspolitisk åtstramning:
Strukturreformer och låga räntor kompletterar varandra: att genomföra strukturella reformer innebär att betala ett pris nu för att få en fördel i morgon; låga räntor minskar avsevärt det pris som måste betalas i dag. Det är, om något, en relation av komplementaritet.
Det finns även andra mer specifika skäl: låga räntor säkerställer att investeringar, fördelarna från investeringar och från sysselsättning, förverkligas snabbare.
Strukturreformer minskar osäkerheten om de makroekonomiska och mikroekonomiska framtidsutsikterna. Därför är det tvärtom, snarare än att se en ökning av moral hazard, som jag ser en relation av komplementaritet av incitament.
Visst. Så vad Draghi vill att du ska tro är att EU: s periferi har åtagit sig budgetdisciplin i ett stagflationsklimat och allt ECB gör genom att försöka ge sken av att artificiellt undertrycka lånekostnader vilket gör övergången till finanspolitiskt ansvar mindre smärtsam. Här är ett bevis på hur väl denna strategi fungerar i verkligheten utanför de förtroendeskapande åtgärderna - orden:
Visa ditt stöd till det informationsarbete Carl genomför
Patreon
Swish
