ECB begränsar eller skär av ELA - Det är då osäkert om standardklausuler om några lån eller obligationer skulle utlösas eller ha juridiskt värde. Även om de inte gör det, kan ECB ompröva sitt tillhandahållande av nödkrediter (ELA) till grekiska banker och skulle sannolikt vägra att höja gränsen ytterligare. Som nämnts tidigare , det här är sannolikt på grund av den enorma tilliten på grekiska banker om läget - vilka helt klart skulle kämpa för kontanter. Med tanke på att mycket offentligt agerande för att inte betala IMF kan ytterligare öka osäkerhet och inlåningsutflöden - a.k.a bankruns, så kan effekterna av att begränsa ELA förvärras och orsaka en allvarlig finansieringskris för grekiska banker och indirekt ekonomin och staten.

Sammantaget kan på kort sikt effekterna av att inte betala IMF inte omedelbart bli ödesdigra i ekonomiska och finansiella termer, men naturligtvis skulle det innebära allvarliga renomméskador - i ett system som man alltså inte längre vill vara kvar i kan det ju tilläggas för sakens skull - och ytterligare bredda den redan mammutvida klyftan mellan Grekland och dess borgenärer. Det kan ta upp till en månad innan korsklausuler för konkurs kan utlösas och även då vilar det på beslut på mycket politiska institutioner som EFSF. Sådana beslut skulle sannolikt lyckats uppnå de minst kontroversiella avsluten, men lika snabbt kan man helt tappa kontrollen. Mindre säkert är svaret från ECB, som skulle återigen vara den nyckelspelare.

I slutändan skulle det ändå inte vara lämpligt för EU att den grekiska regeringen kommer att testa detta tillvägagångssätt. EU förväntar sig fortfarande en lösning hittas, och till stor del på eurons villkor.

DET, kommer inte att hända.