Låt oss sätta detta med dagsläget i Europa i ett något annorlunda perspektiv. Oavsett vad din syn på den europeiska och amerikanska politiken under den globala finanskrisen och den efterföljande stora lågkonjunkturen kan vara, en hörnsten i all sådan politik var bankernas skuldavveckling - aka "betala ner skulderna". Alltså vad som egentligen utgör med tiden alltmer osäkra fordringar i balansräkningarna

Ryssland har inte antagit en sådan politik på egen hand, men tvingades att göra det på grund av de sanktioner som utestängningen av ryska banker och företag (även sådana som inte är direkt upptagna i sanktionerna) från de västra kreditmarknaderna för refinansiering. Men om du tror att ovanstående process är en katastrof för den ryska ekonomin som induceras av Kreml, bör du verkligen fråga dig själv en fråga eller två om den amerikanska och europeiska skuldavvecklingspolitiken här hemma. Ökar eller minskar storleken på bankernas balansräkningar - skuldsättning någon annanstans - eller vad händer egentligen rent mekaniskt?